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Le prix de l’or prolonge sa série de gains à 5 semaines, et vise de nouveaux gains grâce aux paris sur une baisse des taux de la Fed.

Le cours de l’or a poursuivi son impressionnante remontée le vendredi 19 septembre 2025, enregistrant une cinquième semaine consécutive de hausse, l’optimisme des investisseurs quant à une nouvelle baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine grandissant. Le métal précieux a enregistré de solides performances tout au long du mois de septembre, porté par les anticipations de politique monétaire et une forte demande physique.

L’attention du marché s’est intensifiée suite à la baisse des taux de 25 points de base opérée par la Fed en début de semaine. Si le commentaire de la banque centrale a été perçu par certains comme « moins accommodant que prévu », les investisseurs misent massivement sur de nouveaux assouplissements à venir.

Les investisseurs misent fortement sur une baisse des taux en octobre

Le principal catalyseur de la récente vigueur de l’or est l’anticipation généralisée d’une baisse des taux d’intérêt aux États-Unis. Cette baisse réduit le coût d’opportunité de la détention d’actifs non productifs comme l’or, ce qui en fait un investissement plus attractif que les obligations ou les liquidités.

Selon une analyse d’ADM Investor Services, les marchés financiers anticipent désormais une probabilité de 92 % d’une nouvelle baisse des taux lors de la réunion d’octobre de la Fed. Cette forte conviction alimente une forte dynamique haussière pour le cours de l’or.

Principaux facteurs à l’origine de la hausse du prix de l’or

Au-delà de la spéculation sur les taux d’intérêt, plusieurs autres facteurs fondamentaux contribuent au sentiment haussier sur le marché de l’or.

  • Achats agressifs des banques centrales : Les banques centrales du monde entier ont maintenu leur appétit vorace pour l’or, augmentant constamment leurs réserves. Cette demande soutenue assure un prix plancher solide et témoigne de la confiance dans le métal précieux comme réserve de valeur à long terme.
  • Demande de valeurs refuge et flux entrants vers les ETF : Les analystes d’ANZ soulignent qu’un contexte géopolitique incertain incite les investisseurs à privilégier la sécurité. Cela se traduit par des flux entrants importants et réguliers vers les ETF adossés à l’or (comme GLD et IAU), témoignant d’une large participation des investisseurs à la hausse.
  • Performance hebdomadaire du marché : prix de l’or et de l’argent (au 19 septembre 2025)

    Les métaux précieux ont clôturé la semaine sur une note positive, l’argent affichant des gains particulièrement importants vendredi.

  • Or (XAUUSD) : les contrats à terme du Comex du premier mois se sont établis à 3 671,50 $ l’once , en hausse de 0,7 % sur la journée et terminant la semaine avec un gain de 0,6 %.
  • Argent (XAGUSD) : les contrats à terme Comex du premier mois ont clôturé à 42,536 $ l’once , en hausse de 2,0 % vendredi et en hausse de 0,3 % pour la semaine.
  • Les données sur les exportations d’or suisses montrent une perturbation temporaire

    Par ailleurs, les données douanières suisses récemment publiées ont révélé une perturbation temporaire mais importante des flux commerciaux. Les exportations d’or de la Suisse vers les États-Unis ont chuté de plus de 99 % en août, tombant à seulement 0,3 tonne. Cet effondrement a été attribué à une décision douanière choc qui a brièvement imposé des droits de douane sur les lingots d’or.

    La Maison Blanche a ensuite clarifié l’exemption tarifaire pour l’or, officialisée début septembre, permettant aux expéditions de se normaliser.

    FNB d’or et d’argent populaires : (GLD), (IAU), (GDX), (GDXJ), (SLV), (SIL), (SILJ), (NUGT), (PHYS), (SGOL), (BAR)

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